養殖股經歷前期的大幅上漲之后,市場普遍的養殖股的后續空間有所疑慮;并且市場普遍認為豬價20元/kg是本輪周期豬價的高點。但我們認為,由于需求下行過程中存貨、流動環節減少帶來的沖擊,導致豬價在產能調整過程中大幅度且較長時間的下跌,使產能調整過頭,本輪周期豬價將高于上輪周期高點。同時,短期供需矛盾的持續惡化將推動豬價的快速上行,養殖板塊的上升行情將貫穿整個三季度。此外,可以關注北大荒等種植產業鏈的主題投資機會。

農業板塊持續領漲。上周滬深300指數回穩,上漲0.6%。但農業板塊在業績相對比較確定的背景下受到市場追捧,農業板塊上漲11.22%,在28個子行業中排名第二。具體來看,養殖板塊在堅實的基本面下,持續成為市場的追捧板塊,養殖子板塊持續表現較好。養殖板塊的優異表現也帶動資金對整個農業板塊的關注,動保、飼料等板塊整體也表現較好。此外,國企改革相關標的中糧屯河等漲幅較大。

豬價再次提速上漲。7月26日全國外三元價格為17.98元/kg,周環比上漲0.35元/kg;在經歷過去一兩周的小幅上漲之后,豬價再次加速;并且南方豬價快速上漲,我們前期強調的季節性的消費好轉帶動豬價上漲開始兌現。在季節性消費回升的背景下,豬價將快速上漲。此外,長時間較低的豬價對行業參與者信心與資產負債表的摧毀均較為嚴重,能繁母豬存欄仍然存下降的趨勢;在行業參與者資產負債率較高的背景下,補欄后備母豬的積極性仍然較低,養殖上行周期的長度與空間將提升。

雞苗價格穩步上漲。雞苗價格上周穩步上行;由于禽類養殖的調整環節較多,雞價恢復速度慢于豬價;在整體父母代存欄下行的背景下,雞苗價格維持穩中有升的態勢。